Análise da Viabilidade Econômica de uma Planta para Captura de CO2 na Indústria Alcooleira

Abstract

Este artigo investigou a viabilidade econômica da instalação de uma planta de captura de CO₂ no processo de produção do etanol em usinas do setor alcooleiro, tendo como base o estado de São Paulo. A pesquisa permeia um campo promissor, pois ao mesmo tempo em que abarca uma importante indústria da matriz energética e produtiva do país, alcança um produto capaz de agregar valor ao setor e ainda contribuir com a redução do efeito estufa. A abordagem econômica utilizada foi o método do Fluxo de Caixa Descontado e a Teoria de Opções Reais, por meio de uma adaptação ao modelo binominal recombinante de Cox, Ross e Rubinstein (1979). A principal incerteza mapeada foi o preço do CO₂ que ainda não possui um mercado desenvolvido, de forma que foi utilizado como proxy a volatilidade do Certified Emission Reduction. Os dados que sustentaram a abordagem foram levantados por meio de análise exploratória junto a diferentes fontes, cujos resultados confirmam a viabilidade da planta de recuperação do CO₂ e ainda permite sinalizar um preço limítrofe para continuidade do projeto.