Análise da Viabilidade da Seleção de Fundos de Investimentos em Ações Baseado no Alfa: um estudo de caso do mercado brasileiro
DOI:
https://doi.org/10.20397/2177-6652/2024.v24i3.2466Palavras-chave:
Índice de Sharpe, Fundo de Investimento, Factor InvestingResumo
Objetivo do Estudo: Tendo em vista a relevância de estudos acerca de opções de elaboração de investimentos com uma eficiência superior ao benchmark de mercado, o propósito deste trabalho é apresentar uma forma sistemática de investimento em fundos de ações no mercado brasileiro a partir da utilização do alfa de Jensen e do Índice de Sharpe em um período anterior como sinalizador de performance futura de fundos.
Metodologia: Para as análises, foram filtrados 1.778 fundos, dentre os em atividade, durante os anos de 2010 a 2021, sendo posteriormente aplicadas regressões utilizando modelo de 4 fatores, proposto por Cahart (1997), no intuito de selecionar os melhores fundos para investimento.
Originalidade/Relevância: Destaca-se a proposta de uma estratégia de fácil replicabilidade no mercado nacionais bem como a preocupação de alinhamento entre resultados empíricos do estudo com sua aplicação prática. Além disso, o estudo fornece como contribuição teórica a verificação da aplicabilidade de medidas tradicionais de Finanças para avaliação de fundos e seu desempenho efetivo na seleção de fundos de ações.
Principais Resultados: Os resultados corroboram a utilização do Índice de Sharpe e Alfa de Jensen com preditores de desempenho futuro dos fundos de ações, corroborando a Moderna Teoria Financeira. Ademais, as estratégias elaboradas apresentaram performance superior ao mercado, refletindo assim sua validade para fins de arbitragem. Por fim, a partir de 50.000 simulações, foi constatada a robustez dos resultados e, por consequência, a validação da estratégia elaborada.
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