Estratégia da Estrutura de Capital sob os Efeitos das Fusões: Estudo de Caso das Instituições de Ensino Superior Brasileiras de Capital Aberto

Resumo

O objetivo deste artigo foi identificar os reflexos produzidos por uma estratégia de crescimento, que se utiliza das fusões, aquisições ou incorporações, sobre a estrutura de capital das instituições de ensino superior brasileiras de capital aberto. A pesquisa utilizada foi de caráter descritivo e o método empregado foi o dedutivo, tendo como meio de investigação o estudo de caso múltiplo. Desse modo, ao elaborar um mapeamento, para o período de 2004 a 2008, de todas as aquisições desenvolvidas pelas instituições de ensino superior brasileiras de capital aberto e dos indicadores relacionados às estruturas de capital, identificou-se uma influência da estratégia de aquisições sobre a estrutura de capital em duas fases: na própria definição da estratégia, ao identificar e usufruir das fontes necessárias para a implantação, e na sua implantação, ao decidir pela agregação das dívidas da empresa adquirida.